Banco Central (BCRA) Não planeia avançar na questão da remoção dos restantes obstáculos cambiais à movimentação de dinheiro das empresas. nem incentivar programas gerais de refinanciamento para famílias ou indivíduos que entraram em incumprimento nos últimos meses.
As definições saíram da boca das suas duas principais autoridades, o presidente Santiago Bausili e o vice-presidente Vladimir Werning, no final de uma conferência de imprensa convocada para apresentação do Relatório de Política Monetária (IPOM) publicado na passada quarta-feira, bem como dos resultados do balanço publicados na passada quinta-feira.
“Os movimentos relacionados com o comércio exterior já estão liberalizados e este ano aumentámos a liberalização para a transferência de lucros dos balanços em 2025, o que ajudará a desbloquear as decisões de investimento. Não planejamos fazer alterações. “Nos sentimos bastante confortáveis com este esquema.”Bausili explicou quando questionado sobre isso. O quadro regulatório “pode permanecer como está” tal como funciona atualmente, enfatizou o responsável.
Desta forma, ele confirmou que o chamado “contenção cruzada”que atualmente funciona por 90 dias e não permite que quem opera com dólares financeiros o faça simultaneamente por meio do câmbio oficial, será preservado.
“Hoje, se quiserem ganhar dinheiro em dólares, podem fazê-lo, ao contrário de outros países da região onde é proibido, basta escolher em que segmento de mercado atuam”. ele anunciou.
“Não é que não consigam gerir o seu capital de giro em dólares. Eles conseguem fazê-lo, mas no mercado financeiro, que é muito mais flexível do que em países que não têm contas domésticas em dólares, como o Brasil”, insistiu nesta matéria.
Acredita-se que o BCRA já tenha dado passos importantes no tratamento das regulamentações do mercado de ações que restringem as empresas, regulamentando os pagamentos de importações a partir do final de 2024 e aumentando a já mencionada possibilidade de distribuição de dividendos a partir deste ano.
A relutância em pressionar por novas liberalizações está ligada aos acordos que o BCRA assinou com o Fundo Monetário Internacional (FMI), comprometendo-se a acumular reservas depois de não atingir a meta estabelecida nas duas últimas avaliações.
Bausili lembrou que o que está planejado agora após a última revisão é que a organização que ele lidera compre pelo menos 10 bilhões de dólares por ano, o que não parece ser um problema, uma vez que já adquiriu 8,32 mil milhões de USD, e consegue manter, ao mesmo tempo, pelo menos: 8 bilhões de dólares até o final do ano.
Isso ainda é um desafio, dado que só foi capaz de angariar o equivalente a 25% desse total para o seu património líquido no primeiro trimestre, especialmente porque o governo não está a pressionar por mais opções para angariar capital para refinanciar a dívida vencida.
As autoridades também minimizaram qualquer possibilidade de o BCRA endurecer as regulamentações para encorajar o refinanciamento geral da dívida bancária.dada a explosão de incumprimentos de crédito nos últimos meses, especialmente entre indivíduos e famílias, devido à queda dos rendimentos.
Bausili afirmou que pelos dados de que dispõe essa irregularidade já vai acontecer “clímax” entre março e abril e disse que isso era assunto dos bancos. “Temos um sistema de capitalização que ultrapassa três vezes os requisitos normativos económicos. Não há possibilidade de se tornar um problema sistémico e acreditamos que a situação se resolverá com a melhoria que esperamos na actividade”, disse.
Foi então que Werning pediu aos repórteres que prestassem um pouco mais de atenção à evolução do crédito total, sugerindo o progresso constante demonstrado pelos empréstimos em dólares. “É preciso olhar a oferta de empréstimo como um todo”, disse ele.
Naquela época, foram consultados sobre hipóteses persistentes, que indicam a possibilidade de concessão de empréstimos em dólares a quem não gera renda nessa moeda. “Não cabe a nós decidir, porque está previsto em lei”. Lembrou Bausili, que também elogiou o padrão da regra e sugeriu que esses tipos de flexibilidades deveriam ser mais discutidos e, em qualquer caso, poderiam ser abordados “assim que o processo de sanitização do BCRA estiver concluído e a taxa de câmbio também flutuar”.
No que diz respeito às reservas, Bausili também anunciou planos para renovar o acordo cambial com a China, que a Argentina mantém há 17 anos e cuja versão de três anos expira no início de agosto. “Estamos em contato constante com o Banco da China e entendemos que será atualizado nas mesmas condições atuais.” explicado, o que inclui a capacidade de ativar uma parte.
“Vou participar de um evento na China em junho e vou conhecê-los. Encontro-me com eles quando tenho oportunidade. Temos um diálogo muito bom e nunca falamos sobre quaisquer mudanças. Isso permanece quase constante”, explicou.
Noutra ordem, as autoridades mantiveram a decisão do BCRA de pressionar por uma revisão “muito sensata” da economia, conforme proposta como parte da chamada. Fase IV: ao programa atual.
“A ideia é que a massa monetária esteja respondendo à reativação da demanda pelo peso, que hoje está atrasada. Portanto, a previsão é que, dado o tamanho da economia, ela permaneça estável até o final do ano”, explicou Bauzi quando A NAÇÃO Ele perguntou a ela sobre um gráfico que Werning havia apresentado a investidores norte-americanos semanas antes.
Nessa tabela, que apresenta as previsões dos principais agregados monetários para todo o ano, verifica-se que esperam que a relação entre a base monetária e o PIB seja até Dezembro deste ano; 4,1%mesmo nível de dezembro de 2025. Por sua vez, os métodos de pagamento por transação (M2) começarão 5,6% e 5,8% PBIenquanto o M3 total foi encontrado 16,2% do produtoapenas 0,4 pontos acima do índice de dezembro de 2025.
“Isto revela a expectativa da autoridade monetária de uma fraca recuperação da procura de moeda para que o programa de aquisição de divisas proposto para 2026 não se sustente na remonetização da economia”, notou na altura a Fed.
A questão é que, se assim fosse, a oferta do peso apenas acompanharia o crescimento registado pelo PIB, o que equivale a dizer que permaneceria estável e bastante limitado em termos líquidos.
Para Bausilli, no entanto, Há indicações de que a procura de moeda está a ser reestruturada. “caso contrário, a redução da taxa de câmbio seria incompatível com o aumento da taxa de câmbio.”Ele disse, antes de reiterar que a maior taxa de atividade estimada para 2026 “irá por si só desencadear uma maior monetização”.
