É possível excluí-lo? Banco Centralembora o que o país não possa prescindir sejam as funções que costuma desempenhar um sujeito dessa natureza. Teoricamente, a questão da moeda não pode ser um problema do Estado. Isto pode acontecer quer deixando-o nas mãos de emitentes privados (banca livre), quer utilizando a moeda de outro país, como no caso da dolarização, ou ainda participando numa união monetária de nações. Mesmo fora destes casos, o governo também poderia emitir moeda sem ter um banco central, mas no mundo real da nossa história política, isso seria como dar as chaves de um armazém a um bêbado.
Concentrar o poder de emitir dinheiro apenas numa entidade independente funciona como um cinto de castidade para os governos. Embora esta poderosa razão para ter um banco emissor independente possa perder a sua importância quando o governo faz do equilíbrio fiscal uma regra absoluta, não se pode excluir que esta disciplina se perca no futuro.
A prudência e a prudência tornam aconselhável manter a capacidade de emitir dinheiro fora do governo. O caso Peru esse bom exemplo. Presidente do Banco Central da Reserva. Júlio Velardeestá nessa posição há duas décadas, enquanto vários presidentes passaram, a maioria deles de natureza populista. A exigência de aprovação parlamentar para a sua retirada e o estrito cumprimento das regras e limites de emissão de dinheiro permitiram ao Peru manter a estabilidade da sua moeda, apesar da volatilidade da sua vida política.
Há outra função que os bancos centrais normalmente desempenham, mas que não faz parte da gestão da política monetária. É o controle de entidades financeiras. Trata do controlo do cumprimento dos regulamentos, autorização de novas organizações ou dissolução, etc. Esta função não exige e não é obrigada a ser integrada num banco central. O banco central também não será essencial para o papel de credor de última instância. Isso pode ser feito por um fundo especial que opera com informações de controle.
O caso da gestão da política monetária e cambial é diferente. Embora seja uma função que em tese não poderia ser exigida de um banco central, o imediatismo das decisões, o sigilo e a agilidade na utilização dos recursos nas operações monetárias são características incompatíveis com a complexidade e a morosidade dos procedimentos administrativos orçamentários. O mesmo se aplica à administração das reservas internacionais ou à gestão das taxas de juro. Por outro lado, a desregulamentação e a liberalização mais amplas destes mercados não impedirão a ocorrência de acontecimentos políticos, de situações arriscadas de fuga de dinheiro e de um declínio da confiança. Na Argentina, são acontecimentos repetidos.
A teoria liberal explica como esses desvios são corrigidos sem intervenção, porém, do presidente Javier Miley como seu ministro da economia, Luís Caputoque legitimamente mantêm o conceito liberal, mantiveram vivo o Banco Central (BCRA:) com funções de gestão monetária e bolsista. A dolarização, que teria permitido uma redução significativa, e a repressão do BCRA foram arquivadas por enquanto em busca de uma oportunidade melhor.
A estabilidade monetária é o primeiro objectivo do Presidente Millet, tal como o estatuto do BCRA. A última reforma impôs limites estritos ao montante e ao calendário dos adiantamentos temporários que o banco central pode fazer ao governo nacional. Atualmente, esses limites não foram atingidos. No entanto, embora o equilíbrio fiscal seja estritamente protegido e o Estado não exija emissões para resolver o défice orçamental, permanecem riscos políticos endógenos e exógenos para o governo nacional.
A dificuldade de reduzir o risco do país, apesar da boa situação macroeconómica, fala por si. Parece necessário reforçar o papel do Banco Central como controlador estrito da estabilidade monetária e garantir a sua total independência. Neste sentido, a iniciativa PRÓ: abrir O Senado confirmação das características do seu presidente, Santiago Bausilique foi nomeado interinamente desde o início de sua gestão. Além disso, o artigo 9º do estatuto do BCRA deveria ser revisto para permitir a destituição do Presidente por ordem executiva, exigindo apenas parecer preliminar, mas não vinculativo, de uma comissão presidida pelo Presidente do Senado, composta pelos presidentes das Comissões de Orçamento e Finanças e Economia de ambas as câmaras. Para garantir a independência do presidente e da entidade bancária, a sua destituição deverá exigir a aprovação do Senado no mesmo nível e natureza da sua nomeação. Quando a confiança é enfraquecida, quaisquer melhorias institucionais que permitam o seu estabelecimento beneficiarão a todos.
