No entanto, o Fundo Monetário Internacional (FMI) comemorou o “progresso notável” do governo de Javier Mille. Ele garantiu que os riscos que o plano argentino enfrentará, mesmo com fragilidades, continuam “altos”. no curto prazo e justificou-os no quadro do conturbado contexto internacional e também das tensões geopolíticas incerteza política que causará as eleições presidenciais de 2027; Ele questionou a decisão do Indec de não atualizar a CPI, pediu a reforma do estatuto orgânico do Banco Central (BCRA) e destacou as dúvidas que ainda surgem devido aos estoques ainda em operação, principalmente de empresas.
A organização destacou ainda que a forte dolarização do ano passado, além da incerteza eleitoral, também respondeu à decisão do governo de não comprar reservas, o que resultou no não cumprimento da sua meta. Ele confirmou a mudança que o partido no poder promoveu este ano. Além disso, destacou o compromisso com a governação liberal “com uma forte âncora fiscal” e observou que a transformação do país num exportador de energia permitiu-lhe lidar melhor com a crise ainda não resolvida do Médio Oriente.
O fundo comemorou as vitórias legislativas e os acordos comerciais do governo com os EUA e a UE e disse que a maioria dos objetivos estruturais foram alcançados. “As autoridades continuam a fazer progressos” foi mencionado.
O FMI observou que o governo argentino mantém o equilíbrio fiscal como prioridade. reduzindo os subsídios, melhor direcionamento da assistência social e priorização dos gastos com infraestrutura. Ele também considerou necessário futuras reformas fiscais, previdenciárias e fiscais manter o ajustamento e garantir a sustentabilidade da dívida a médio prazo.
Sublinhou que o governo procura satisfazer as suas necessidades através de diversas fontes: maior acesso ao mercado local, vendas de activos, empréstimos e acordos financeiros, com o objectivo de restaurar o acesso estável aos mercados internacionais e reduzir a dependência do FMI. No que diz respeito à política monetária e cambial, Ele afirmou que o governo está empenhado em acumular reservas e reduzir a inflação. A taxa de câmbio permanecerá flexível em domínios de troca, observaram.
O fundo questionou a decisão oficial de não atualizar o índice de preços e disse que era “menos representativo”. Pediu também a reforma do estatuto orgânico do BCRA. “Reformas jurídicas mais amplas do estatuto do BCRA serão fundamentais para fortalecer a independência, governação e responsabilização do banco central, incluindo o fortalecimento garantias contra financiamento monetário”. a organização esclareceu.
“A grande demora na atualização do IPC deixou a metodologia ultrapassada e menos representativa da cesta de consumo atual.” “As contas nacionais também apresentam limitações em termos de desagregação e precisão, em parte devido a um ano base desatualizado. As estatísticas do setor externo também enfrentam limitações, uma vez que os dados agregados fora do comércio de mercadorias só estão disponíveis trimestralmente e com um desfasamento de três meses. Ao mesmo tempo, o quadro institucional que regula o Indec precisa ser modernizado.”
Os técnicos também destacaram os problemas de incerteza colocados pelo que resta das ações. “Os benefícios da abertura do mercado monetário já são visíveis em termos de maiores fluxos comerciais e de capitais. Restrições cambiais ainda em vigor Destinam-se principalmente a limitar as saídas de moeda estrangeira, incluindo os fluxos legados, a fim de reduzir o risco de aumento das necessidades de financiamento da balança de pagamentos. No entanto, Estes controlos ainda afectam as operações de comércio e investimento internacionais porque algumas transacções permanecem inelegíveis e porque a complexidade regulamentar e as alterações frequentes criam custos operacionais e incerteza. em termos de política económica”, observaram.
“Os riscos para as perspectivas de curto prazo são mais equilibrados, mas permanecem elevados à medida que as condições financeiras globais se estreitam num contexto de crescentes tensões geopolíticas e “As incertezas políticas antes das eleições presidenciais de 2027 podem afetar a implementação do projeto.” alertou a organização multilateral, que apresentou o apelo esta noite relatório da equipe, As letras miúdas do relatório elaborado pela equipe que trata do caso da Argentina.
O ministro da Economia, Luis Caputo, disse que para ele o chamado “risco do cuco” é zero. No entanto, reconheceu – dada a evidência da desaceleração da redução do risco-país – que o mercado estava a apostar na possibilidade de o Kirchnerismo poder voltar a liderar o país. O responsável também previu que haverá eleições no próximo ano um “passeio no parque” e que Javier Millay conquistaria a “vitória” no primeiro turno.
Além de apoiar a orientação económica, o FMI deixou claro que continua a observar fragilidades estruturais significativas na Argentina. Ele relatório da equipe afirmou que as vulnerabilidades “Eles ficam altos” Como a inflação permanece elevada, os “amortecedores” de reservas permanecem baixos e o acesso aos mercados internacionais ainda não está consolidado.
A organização notou ainda que persistem dúvidas sobre a continuidade futura da política económica e alertou que o sistema fiscal continua “pesado e ineficiente” que o mercado de capitais continua subdesenvolvido e que os activos residentes ainda são grandes fora do sistema financeiro.
Apesar disso, a Fundação enfatizou que a administração Millay está a ter sucesso “progresso significativo” Construir uma economia “mais aberta e orientada para o mercado”, com uma carteira de investimentos já em curso em sectores como a energia, a mineração, o agronegócio e a economia do conhecimento.
Na última quinta-feira, o conselho anunciou a aprovação da segunda revisão do acordo com a Argentina e abriu o desembolso imediato de US$ 1 bilhão. Desembolsos acumulados por acordo com este turno Instalações Aprimoradas (EFF) Atingiram cerca de 15,8 mil milhões de dólares, de um total de 20 mil milhões de dólares aprovados em abril de 2025.
Assim, a organização liderada por Kristalina Georgieva no comunicado, mas com avaliações diretas quadro, sublinhou a necessidade de acelerar a acumulação de reservas para resistir a possíveis choques por uma margem maior e reiterou o pedido do país para restaurar o acesso aos mercados para começar a reduzir o elevado nível de exposição da agência.
Para além das suspeitas levantadas, o Fundo era complementar ao programa de estabilização da Argentina, embora com desvantagens. “As autoridades continuam a fazer progressos na estabilização da economia. embora as incertezas políticas tenham desacelerado temporariamente o crescimento e a desinflação durante 2025”, afirmaram.
No FMI, afirmaram que a estabilidade continua a ser sustentada por uma “forte âncora fiscal”, bem como: novos “ajustes do quadro monetário e cambial”;Enfatizaram que sendo agora um exportador líquido de energia, tem sido capaz de “resistir ao impacto da guerra no Médio Oriente”. Além disso, desde a sua vitória eleitoral em Outubro passado, também reivindicou vitórias legislativas para implementar o orçamento de 2026, a Lei da Inocência Fiscal e a Lei do Comércio Aberto e da Modernização dos Estados Unidos. Para a União Europeia. “Esses esforços levaram à recente elevação da classificação de crédito”, observaram.
“O desempenho do programa foi misto até o final de 2025Com os atrasos na reestruturação das reservas, que, ao entrarem em contato com a incerteza política, oneraram as posições externas da Argentina”, enfatizaram. relatório da equipe Os técnicos do fundo salvaram, como no anúncio de quinta-feira, que as metas fiscais de 2025 foram cumpridas, mas a meta de acumulação de reservas não foi cumprida, para a qual renúncia “o que refletiu em grande parte o aumento da dolarização antes das eleições.” Isto difere da interpretação do governo.
“Outros ajustes no quadro monetário e cambial, incluindo a introdução de um programa diário de compra de reservas, estão começando a corrigir desvios anteriores, à medida que o BCRA compra cerca de 7,5 bilhões de dólares desde o início de 2026. A maior parte das metas estruturais foram cumpridas e duas foram adiadas por razões técnicas”, observaram.
Ele relatório da equipe Também insinuou a preocupação do Fundo com a qualidade das reservas internacionais. Embora tenha evitado perguntas diretas, a organização enfatizou que uma parte significativa da posição bruta do BCRA continua a depender de linhas financeiras extraordinárias, como swaps com a China, operações com o BIS, recompras e empréstimos garantidos. o que explica a insistência na reconstrução de “amortecedores externos” e na restauração do acesso sustentável aos mercados internacionais.
O fundo projetou que a economia cresceria aproximadamente 3,5% em 2026 e que o ano terminará com a inflação “caindo em torno 25%. Embora seja inferior ao do ano passado, é um nível global de preços que mais do que duplica a previsão de inflação preparada pela Economía no orçamento de 2026 (10,1%).
A equipa técnica do fundo observou que o défice da balança corrente deverá diminuir este ano devido à melhoria dos termos de troca (preços do petróleo mais elevados) e às exportações de energia, mineração e rurais. “Ao mesmo tempo, espera-se que os fluxos de capital recuperem, impulsionados pelo investimento directo estrangeiro (IDE) e por um acesso mais robusto ao mercado, contribuindo para uma melhoria gradual e sustentada na cobertura das reservas”, acrescentaram. relatório da equipe.
