O velho não acabou de morrer. O novo ainda não acabou de nascer. E a incerteza prevalece neste futuro longo e incerto. A realidade económica é heterogénea. “um de calcário, outro de areia”, resumiu (com conhecimento dos fatos) o empresário da construção civil no concorrido evento da Camarco desta semana. Muitos intervenientes económicos importantes, apesar da decepção de alguns responsáveis governamentais importantes, preferem “esperar para ver”. já se decepcionaram muitas vezes com a Argentina para se convencerem de que “desta vez será diferente”. Dentro e fora do país havia muito interesse e uma certa expectativa em relação a esta “experiência de libertação”. Mas uma reputação terrível construída ao longo de décadas de más decisões políticas e económicas explica a relutância dos investidores em apostar numa eventual recuperação. Em particular, a Argentina sofre de um grave défice de qualidade institucional, que, se não for corrigido sob este governo, será esperançosamente o mesmo, se não pior, dados os constantes ataques à liberdade de imprensa.
O extraordinário e indisciplinado programa inflacionário implementado pelo governo (a rigor, não podemos falar de um típico programa de estabilização) levanta dúvidas compreensíveis, muitas das quais se reflectem no último documento publicado pelo FMI. Soma-se a isso as dúvidas naturais geradas pelo processo eleitoral, especialmente devido à potencial fragmentação da oferta de candidatos e ao nível de polarização que pode existir mesmo no primeiro turno. Por fim, algumas preocupações surgem não só (ou nem tanto) do cenário político nacional, mas do que se passa nas regiões ou mesmo em alguns municípios. Muitas empresas têm de lidar com decisões e regulamentos caprichosos, voluntários, inexequíveis e, em alguns casos, alienantes a nível subnacional e local. Juntos, constituem obstáculos significativos na avaliação do ambiente de negócios do país. Como será o ciclo económico e o sentimento social quando começar o longo ciclo eleitoral de 2027? Será que o credor de último recurso que a Argentina tinha em 2025 (o Tesouro dos EUA) estará disponível se Trump perder as eleições de 3 de Novembro?
Muitos fundos de investimento poderão comprar activos financeiros, tais como obrigações soberanas, obrigações subsoberanas (das províncias), acções e dívida empresarial.
Decisão da última quarta-feira da S&P de atualizar a classificação de crédito O país é uma força motriz para Miele e sua equipe. Outras agências, como Moody’s e MSCI, deverão validar esta mudança no futuro. Na prática, isto implica que muitos fundos de investimento poderão adquirir activos financeiros, tais como obrigações soberanas e subsoberanas (provinciais), acções e dívida empresarial. O que deveria ser normal para um país lógico e confiável torna-se uma notícia relevante para um país cuja liderança optou por esquivar-se (e até saltar para o vazio) durante demasiado tempo, em vez de aplicar os manuais e respeitar as regras básicas de qualquer economia moderna, incluindo o respeito pelos contratos (como as obrigações de dívida).
Exceto alguns casos excepcionais (última declaração de Dreyfus sobre a fábrica (girassóis e soja em Bahía Blanca), a maior parte dos investimentos anunciados nos últimos tempos, dos quais apenas um quinto é realizado, exigem regras excepcionais, como as garantidas pelo Regime de Incentivos aos Grandes Investimentos (RIGI). O programa foi concebido pelo governo para incentivar fluxos de investimento significativos em condições muito favoráveis e em sectores específicos. Inclui a capacidade de intentar uma acção judicial em Nova Iorque por incumprimento de qualquer uma das suas disposições. Isto é, ao contrário dos cidadãos comuns, os tribunais nacionais podem ser ignorados devido à desconfiança que geram. Na prática, tudo isto significa perceber que não há apetite para o risco com a aplicação de regras e regulamentos normais.
O governo está considerando um regime de investimento mais generoso em uma escala maior, como o controverso empresário de tecnologia Peter Thiel poderia fazer. Além disso, o partido no poder tem um “mini-RIGI” especial para as médias e pequenas empresas que criam o maior número de empregos directos e indirectos. Em suma, os regimes especiais tornaram-se um veículo indispensável para a mobilização de investimento num país onde, sem muitas reformas estruturais prometidas, prevalecem regras e regulamentos inconsistentes e ultrapassados, muito distantes da narrativa quase revolucionária promovida pelos principais porta-vozes do partido no poder, incluindo Millay.
A cacofonia sugerida no título desta coluna pretende ser sintetizada o decepcionante desenvolvimento histórico-institucional de uma nação acostumada a viver minimamente, procurando atalhos ou ignorando as regras do jogo existentes e no máximo “fora da lei”, como perpetuado pelo grande Carlos Nino. Num momento em que a polémica em torno de Manuel Adorni satura o discurso público, recordamos Esteban Rigi, conhecido e respeitado advogado e político peronista que ocupou importantes cargos públicos. Foi Ministro do Interior no governo de Hector Campora de 25 de maio a 13 de julho de 1973, quando tinha apenas 34 anos (daí seu apelido de “Bebe”). Autor de um célebre discurso perante a sede da Polícia Federal, no qual ordenava não reprimir os protestos populares e respeitar o princípio da presunção de inocência, alguns o associam a ordenar a libertação de vários presídios por ocasião da posse de Campora, inclusive Devoto (onde viviam juntos presos políticos e gerais). Depois de uma década exilado no México, retornou ao país, retomou a cátedra de Direito Penal na UBA e abriu um escritório de advocacia de sucesso. Em junho de 2004, foi nomeado por Nestor Kirchner, procurador-chefe do país, por recomendação de Alberto Fernández, chefe do Ministério Público. Renunciou em 10 de abril de 2012, após um grande escândalo envolvendo Amado Budu; que se tornou o primeiro vice-presidente a ser condenado à prisão por corrupção no caso “Ciccone Calcografía”, sugerindo que a investigação judicial liderada por Daniel Rafekas (um aluno próximo de Rigi) deveria ser interpretada como o caso Archo, que mais tarde seria divulgado como o “caso Limedia”. guerra” entre o governo Kirchnerista e o Grupo Clarín. Budu acusou García, Labat, Musso e Righi de ir vê-lo “para dizer-lhe que (…) ele é novo, que não entende como funciona, que (…) deve ter boas ligações com o Comodoro Pi”. Dr. Labat, então parceiro de Guillermo Montenegro, conhecia Budou de Mar del Plata.
Biografia política e profissional Bebe Righi é uma excelente síntese dos graves problemas institucionais da Argentina. Uma rara combinação de decisões absurdas, perda alarmante de qualidade de liderança, falta de independência da Justiça, escândalos de corrupção, conflitos de interesses…
Falta de compreensão da qualidade por parte do governo manifestado institucionalmente no fato de o Dr. Eduardo Cazale permanecer temporariamente como Procurador-Geral, o mesmo que Riggi renunciou. O cargo de ombudsman do país permanece vago. O Supremo Tribunal de Justiça continua com três dos cinco membros que deveria ter. E o Banco Central carece de independência mínima do poder executivo. É difícil afirmar que estamos “fadados ao sucesso”. Mas, a menos que seja feito um esforço real para melhorar esta situação, continuaremos condenados ao RIGI.
