Esta quinta-feira foi anunciado que a inflação de maio foi de 2,1%, a mais baixa desde setembro de 2025 e inferior ao esperado pelo mercado. Um dia antes, na quarta-feira, a agência de classificação S&P elevou o rating da dívida argentina e desencadeou horas de euforia no mercado argentino. O risco-país caiu para 441 pontos base, o valor mais baixo até agora na administração liberal, e as ações subiram 6,4 por cento. Estes são dias de boas notícias financeiras, que, no entanto, o governo não consegue capitalizar. O caso de Adorni domina a agenda pública com a mesma força que amplia a brecha no gabinete.
O problema é que, embora a Casa Rosada esteja acumulando vitórias para mostrar isso, não pode se dar ao luxo de negligenciar as periferias neste momento. O caso Adorni já demonstrou que os escândalos de governação têm valor político numa administração que construiu grande parte do seu capital com base na promessa de transparência. Não faz sentido comparar a extensão da inconsistência económica de Adorni com outros casos de corrupção. É destrutivo para a história da libertação. E o limite da regressão está diminuindo. a oposição já está a processar todos os movimentos do Governo, olhando para 2027, enquanto a economia, apesar dos equilíbrios macroeconómicos alcançados, ainda não se traduz num alívio tangível para a maioria dos argentinos.
O consumo permanece estagnado (deixou de cair, segundo o consenso, mas não está a melhorar) e o macro ainda não pode ser considerado estabilizado.. Sem mais delongas, a equipa económica já prevê que junho feche no vermelho. será a quarta vez em 30 meses. Desde Janeiro de 2024, apenas em Junho e Dezembro desse ano, e em Dezembro de 2025, as contas públicas acumulam tanto défices primários, entre receitas e despesas, como défices fiscais, que é o que resta após o pagamento dos juros da dívida. Vários fatores se combinam para explicar o resultado. o pagamento de bónus aos reformados e o aumento dos preços da energia no Inverno são duas grandes chaves. Este mês, o Tesouro enfrenta a transferência de cerca de 300 mil milhões de dólares para a Enarsa para pagar navios que importam gás natural liquefeito, e outros 500 mil milhões de dólares para a Cammesa como subsídios energéticos. Tal como aconteceu com a família Adorni, o legado Kirchner está a tornar-se pastilha elástica.
Mas nesta altura do Governo o argumento pode perder elasticidade. Foi o próprio secretário Luis Caputo quem anunciou que não restava muito espaço para continuar ajustando os gastos. E os motores que promovem fortemente a arrecadação tributária não pararam na conexão. A mineração, o petróleo e o gás e a agricultura estão a receber muita atenção, mas ainda não estão a compensar o resto dos sectores, que ainda estão atrasados.
A ideia de que os bancos possam oxigenar o negócio hipotecário com o apoio da Anses também não surge. As negociações continuam, sim, mas avançam em círculos. O principal problema é conhecido no governo, embora poucos o digam em voz alta. O Fundo de Garantia de Estabilidade, avaliado em nada insignificantes 80 mil milhões de dólares, é da responsabilidade das finanças, mas está sob a tutela da Anses, que está sob os auspícios do Ministério do Capital Humano. E a ministra Sandra Petovello não está convencida. Há uma boa sintonia entre ele e a equipe econômica, mas isso não significa necessariamente um acordo sobre o que fazer com o dinheiro do FGS.
Enquanto isso, nas regiões, os governadores acompanham de perto os casos de empresas em crise. Ninguém ignora que a oposição pode usar algum caso como testemunha em termos eleitorais, porque a campanha está esquentando. A reestruturação da Granja Tres Arroyos em Entre Ríos mantém a gestão de Rogelio Frigerio em alerta. O governador sabe que tem pela frente um adversário inteligente, como Guillermo Michel, ex-chefe da alfândega de Sergio Massa. A crise da avícola quase se tornou um problema de Estado. O clima no estado já esquentou devido à reforma previdenciária que o governo Frigerio tenta apoiar para eliminar os desequilíbrios estruturais da pensão e do fundo de pensão de Entre Ríos.
Mas não é apenas macro que não funciona. Administração liberal também tem frentes abertas nos processos de privatizações. A licitação do principal corredor fluvial da Argentina, a Hidrovía, por onde passam quase 80% das exportações agroindustriais, continua a causar polêmica. A DEME belga, que ficou em segundo lugar no processo levado a cabo pela Autoridade Nacional de Portos e Navegação (Anpyn) e perdeu para o consórcio criado por Jan de Null-Servimagnus, não baixa os braços. Tanto quanto ele poderia saber A NAÇÃOestava actualmente a planear apresentar uma iniciativa privada ao Governo no âmbito da Lei Básica e do Decreto 713/2024 para forçar um novo processo de concurso em condições que considerava que lhe permitiriam oferecer uma tarifa mais competitiva do que a estipulada no caderno de encargos. Numa carta enviada na semana passada ao ministro Luis Caputo, a DEME garantiu que poderia prestar o serviço de perfuração a um ritmo 17,4% inferior ao definido no actual processo. O negócio da Hidrovía é um grande negócio de pescado. Ninguém escapa sem travar uma luta completa..
Mas ele não é o único. A luta para tornar possível a concorrência no negócio das vacinas contra a febre aftosa continua. Embora tenha sido uma das primeiras batalhas do Ministério da Desregulamentação liderado por Federico Sturzenegger, ainda não venceu.. A aposta do governo agora é trazer um terceiro player, o laboratório colombiano Vecol. A Senasa deverá aprovar a vacina da Vecol nas próximas semanas para se juntar ao laboratório nacional Tecnovax, que foi autorizado em fevereiro passado, embora acreditasse que a sua vacina duraria seis meses em vez de 12 como previsto no Brasil, e até agora ao líder de mercado Biogenesis Bago, onde o laboratório de Bago e o empresário Hugo Sigg são sócios.
Enquanto isso, o processo de consolidação dos agentes Alycs, que aguardava há meses na bolsa, parece finalmente ter começado. A Balanz, um dos principais players do mercado, anunciou esta semana a aquisição do Grupo del Plata e prepara-se agora para anunciar a fusão da Zofingen, enquanto o Banco Valo está em negociações para envolver as duas operadoras. A lógica é simples: escala ou irrelevante. O negócio de investimento de retalho cresceu enormemente nos últimos anos, mas a rentabilidade requer massa crítica e os pequenos intervenientes têm cada vez menos hipóteses de sobreviver sozinhos.. A aposta de empresas como Balanz e Valo é que eventualmente possam ter volume suficiente para colocar seu capital em bolsa. O setor financeiro está acompanhando de perto este passo. “Balanz é um ator muito importante na colocação de títulos corporativos e soberanos internacionais. Eles administram mais de US$ 15 bilhões”, disse uma pessoa do sistema financeiro que avalia muito bem o mercado. Restam muitas ondas e começa a fase de concentração; Dos 300 existentes atualmente, no máximo 40 deverão permanecer na Argentina. O mercado era muito grande com negócios de “dinheiro líquido”. Existem 50 corretoras de mercado de capitais no Brasil e no México, número várias vezes maior que a Argentina”, explica.
A situação das câmaras bancárias não é menos tensa. Após a saída do Banco Nación da Abappra, câmara que une os bancos públicos, o estado propôs renovar os nomes na gestão executiva. Com a aprovação do conselho de administração, foi decidida a saída do experiente Marcelo Mazzoni, e uma consultoria foi contratada para encontrar seu substituto. Um novo diretor executivo será nomeado nas próximas semanas. É uma posição cobiçada, dado o papel que os bancos estatais regionais desempenham no financiamento das economias regionais, no momento em que os governadores estão de olho no próximo ciclo eleitoral.
Embora todo o barulho argentino pareça insignificante para o empresário Peter Thiel, cofundador do PayPal e um dos investidores mais influentes do Vale do Silício, que acaba de se estabelecer na Argentina.. Ele acredita que existe um perigo muito maior nos Estados Unidos. Quem assistiu a reuniões com o enigmático Thiel afirma que parte do motivo de se instalar na Argentina não é apenas a sua admiração por Millais, com quem partilha boa parte da visão liberal do mundo, mas também algo mais específico: a segurança. Bahía Blanca aparece como a cidade mais distante do alcance dos mísseis chineses num novo mapa geopolítico compilado por analistas de todo o mundo tecnológico. Numa altura em que a diversificação geográfica do risco é comum entre as principais capitais do mundo, a Argentina começa a aparecer em conversas que antes pareciam improváveis.
