semana passada Standard & Poor’s (S&P)Uma das mais importantes agências de classificação de risco, Elevou a classificação da dívida da Argentina para B, de CCC+. Esta atualização de crédito ocorre um mês depois que a Fitch Ratings reavaliou a dívida soberana local. Embora o mercado ainda esteja esperando Crítica de Moodya combinação das duas melhorias implicou também uma melhoria na posição o país no radar dos fundos internacionais e abre possibilidades o mercado local.
O relatório da S&P Global nota que a melhoria do rating “é explicada pelo maior acesso a fontes de financiamento, o que reforça a capacidade de serviço da dívida nos próximos anos”. Da mesma forma, a empresa enfatizou que este ambiente “Oferece melhores oportunidades de colocação de dívida corporativa“Embora não haja impacto automático na economia real, o documento afirma que a medida”contribui para a criação de um ambiente empresarial mais favorável“As empresas estão a aproveitar o contexto para emitir dívida, otimizando os seus perfis de liquidez e prazos.
Estratégias de Renda Fixa
Diretor de Investimentos da Delphos, Leonardo Cialva, creditado A melhoria do rating de consolidação da ordem macroeconómica teve início em 2024.. Isto é refletido bons resultados que os títulos tiveram. ““Isso permite que certas fundações específicas do mundo pensem e olhem para o país”.– ele observou.
Andres Reskini, chefe da F2 Soluciones Financieras, concordou que a melhoria na classificação; incentiva maiores fluxos de capitalo que afeta positivamente as cotações. De qualquer forma, ele avisou que Investir no país ainda pode ser “alto risco”comparativamente. “É importante que o perfil do investidor esteja claro antes do lançamento”, enfatizou.
Para perfis mais conservadores, recomendou priorizar instrumentos de curto prazo“O desempenho pode ser dispensado em favor da segurança.” Atualmente existem opções com taxa interna de retorno anual (TIR) variando entre 4% e 5% e prazos de vencimento dentro do mandato atual.
Enquanto isso, para os poupadores maior tolerância ao risco há Títulos com rendimento de 8% a 9,5% (TIR) e prazo de vencimento de cerca de 7,5 anos. “Aqueles que têm capacidade de investir por mais tempo e são mais otimistas podem investir em instrumentos mais longos, com retornos mais elevados e potencial de valorização com maior risco”, decidiu Reschini, analisando o fator político e a incerteza das eleições de 2027.
Nesse sentido, ele foi importante Títulos com vencimento em 2035, 2038 e 2041mas avisou que “Eles são os mais sensíveis às mudanças na taxa de câmbio, tanto para cima quanto para baixo.”
“O acúmulo de reservas, o financiamento de instituições multilaterais e a possibilidade de atualização do repo proporcionam mais espaço para novas melhorias do rating e contribuem para o fortalecimento da estabilidade financeira”, disse Falvio Castro, analista de Asset Management da Criteria.
Com base nesse cenário, ele sugeriu que as carteiras em dólares com horizonte de longo prazo tivessem prioridade; bônus”dólar fortede acordo com a lei localcom preferência para AL30 e posições adicionais em AE38. “Se a compressão da velocidade for mantida, Os títulos mais longos na curva são aqueles que oferecem o maior rendimento esperado“, explicou, preferindo os títulos que expiram em 2030 e 2038.
Investimentos em renda variável
Chialwa explicou que as ações são normalmente avaliadas como uma estimativa dos fluxos de caixa futuros descontados a uma determinada taxa, cenário que melhora com a queda dos preços. taxas de juros e risco país. “Num país que está a retroceder porque as empresas são menos lucrativas que o soberano, embora isso esteja a começar a normalizar e a fechar”, explicou. Nesse sentido, ele apreciou As quedas do risco-país nos últimos dias “podem continuar a alimentar quedas adicionais no risco corporativo”.
Em qualquer caso, observou que, embora os investidores estrangeiros já tenham começado a comprar obrigações e ações após a melhoria da classificação de crédito, ainda estão cautelosos devido à “experiência recente muito traumática” de episódios de incumprimento e perdas de ações durante mandatos anteriores. “Este é um governo que precisa de apresentar grandes resultados para que conselheiros, investidores e outros acreditem nele.“, refletiu.
Diante deste cenário, Chialwa enfatizou o desempenho das ações do setor financeiro. As ações do Banco Macro subiram 19,4% em Wall Street este mês, seguidas pelo Banco Supervielle (+16,1%), Banco Macro (+12,5%) e Grupo Financiero Galicia (+10,9%).
Por sua vez, Castro alertou que “o impacto da melhoria das classificações de crédito geralmente não é direto ou imediato”. No entanto, se isto se traduzir numa redução sustentável do risco-país, “poderia favorecer a valorização das empresas argentinas, reduzindo a taxa de desconto sobre seus fluxos futuros“Nesse sentido, ele enfatizou o valor estratégico setor de energiaespecialmente em empresas como Transportadora de Gás del Sur, Vista Energy e YPF.
