No dia 11 de junho, o torneio começa em solo mexicano, e a Argentina chega como campeã mundial de futebol, mas com uma bolsa que mal subiu 6% em dólares no final de maio deste ano. O Japão, por outro lado, acaba de atingir um máximo histórico em seu índice de ações. Os mercados também disputam a sua própria Copa do Mundo e o jogo traz algumas surpresas.
No final do dia 29 de maio de 2026 já existe uma classificação, há líderes inesperados e há equipas que não estão ao nível da sua história. E: Argentina (campeão mundial de futebol, com Messi na lista de 26 convocados por Scaloni, e Catar em 2022.Talvez a bolsa estrele no início do ano, que é parecido com a última Copa do Mundo. primeiro um deslize, depois uma recuperação e… uma coroação no final do ano.
Favoritos da Copa do Mundo do mercado de ações
Se fosse um jogo oficial, o placar do final de maio mostraria algo que poucos esperavam em janeiro. o líder não é o favorito de todos os tempos, fica em segundo lugar depois de ficar no vermelho no meio da temporada, e o anfitrião do torneio (o maior mercado do mundo em termos de bolsa) não lidera em nenhum campo.
O Nikkei 225 do Japão fechou o último dia de maio em 66.329 pontos, um máximo histórico, e acumulou um ganho de 31,7% no ano. O S&P 500 norte-americano subiu 10,2%, fechando nos 7.580 pontos. A Bovespa do Brasil subiu 7,9%, o IBEX 35 da Espanha 6,1%, o FTSE 100 da Grã-Bretanha 4,8%, o DAX da Alemanha 2,5% e o CAC 40 da França apenas 0,4%. Merval argentinoMedido em dólares pela taxa de câmbio calculada, fechou em torno de US$ 2.130 em maio. acumulando aproximadamente 6% de crescimento ano a ano; uma verdadeira recuperação depois de um início muito difícil, mas ainda longe do pódio e bem abaixo das alturas alcançadas no início de 2025.
O time campeão, a maleta esperando a partida
Scalloni confirmou um elenco de 26 jogadores: Messi, Julián Alvarez, Lautaro Martinez, Dibou Martinez, Mack Allister, De Paul, a mesma espinha dorsal que venceu no Catar. Entre os candidatos, o mundo aponta para a Argentina. Enquanto isso, o mercado de ações entra no torneio em uma situação que envolve mais preparação do que consagração.
Em dólares CCL, o Merval fechou 2025 com uma queda de cerca de 6% na moeda forte. depois de ter sido o mercado de ações com melhor desempenho do planeta em 2024, subindo quase 124% em termos de dólares e atingindo um máximo histórico em janeiro de 2026 que não conseguiu sustentar. May mudou o tom. Em um mês, o índice do dólar subiu quase 13%que se deve a uma melhoria na classificação de crédito do país, a uma redução do risco país para 488 pontos base (o nível mais baixo em anos) e ao alívio global resultante das negociações entre os Estados Unidos e o Irão. Mas em matéria de investimento um mês não equivale a um campeonato e a distância em relação aos máximos de janeiro de 2025 continua significativa. Na Argentina, a tensão entre o potencial percebido do mercado e o desempenho específico que ele proporciona tem uma explicação que não é nova nem misteriosa.Os mercados emergentes acarretam um prémio de risco que os mercados desenvolvidos não têm, e esse prémio reflecte-se na volatilidade. O Merval pode ganhar 13% do dólar num mês e perder 7% no mês seguinte, sem qualquer alteração fundamental correspondente. No mercado de ações, isto é chamado de mitigação estrutural do risco soberano. O que se pode dizer com os dados é que quando o ciclo argentino coincide, o retorno é difícil de igualar. Mas esses números têm o asterisco que todo investidor local experiente em ativos conhece de cor. a diferença entre o desempenho de um índice e o desempenho de alguém que entrou na hora errada pode ser medida em décadas. A Argentina é o atacante que marca três gols em um jogo e não toca na bola no jogo seguinte. E a regularidade é algo que os mercados tendem a recompensar.
O favorito mundial que não lidera a classificação
Se a Argentina for campeã mundial, entrando no torneio da bolsa sem liderar a tabela, Os Estados Unidos são o seu espelho mais interessante, o poder absoluto do capitalismo global, que não é mais do que um candidato de segunda linha no futebol.
O mercado de ações norte-americano concentra mais de 60% da capitalização bolsista do planeta e proporcionou um retorno anual de 17% no período 2015-2025. (o mais alto entre os principais mercados do mundo), transformando US$ 10.000 em quase US$ 50.000 em uma década. No futebol, os Estados Unidos chegam ao torneio como anfitriões pomposos e sem títulos de campeonato. Mas nesta Copa do Mundo de 2026, o S&P 500 está em segundo lugar. O motivo pode ser o ponto de partida. o índice atingiu um Janeiro dispendioso, após dois anos consecutivos de retornos acima dos 20%, e o conflito com o Irão (que fez com que o Brent se aproximasse dos 112 dólares por barril no seu pior momento) complicou a primeira parte do ano, antes de as notícias de um cessar-fogo em Maio reacenderem o apetite global pelo investimento. O S&P 500 fechou maio com um fechamento histórico. O fato de o mercado mais poderoso do mundo ter chegado lá depois de algumas semanas difíceis diz algo sobre a profundidade de sua equipe.Flexibilidade é o que separa as potências das equipes de jogo único. O Japão lidera o torneio com uma lógica concreta. O Nikkei recuperou-se graças aos sectores dos semicondutores e da inteligência artificial, mas a recuperação tem mais camadas do que a história da tecnologia. A depreciação do iene (cerca de 159 pontos em relação ao dólar no final de Maio) reduziu o valor dos activos japoneses para os investidores estrangeiros e impulsionou os lucros em dólares das empresas exportadoras, atraindo fluxos maciços de capital internacional. Entretanto, o Banco do Japão elevou a sua previsão de inflação para 2,8% para o ano fiscal de 2026 e reduziu a sua previsão de crescimento para 0,5%, uma combinação que não pinta exactamente um quadro de uma economia saudável. A seleção japonesa derrotou Alemanha e Espanha no Catar 2022. Sua bolsa, em 2026, joga com a mesma convicção.
Conclusão
Ler o campeonato bolsista, olhando apenas para os primeiros cinco meses do ano, é como o vencedor que marca o primeiro golo aos vinte minutos.. O Japão é o líder, mas o mesmo Nikkei viveu duas décadas de estagnação após a sua bolha na década de 1990; aqueles que atingiram o pico de dezembro de 1989 esperaram até 2024 para retornar ao ponto de partida. A lição não é que o mercado japonês está destinado a repetir as décadas perdidas, mas que uma vantagem no primeiro tempo raramente desaparece durante todo o jogo, e ainda mais quando Parte da sua vantagem baseia-se num iene fraco, que o próprio Banco do Japão está a tentar conter.
O mesmo vale para a Europa, que chega tranquilamente a este torneio, mas que lidera a tabela mundial há alguns anos sem que ninguém o preveja.. O DAX da Alemanha, que hoje valoriza apenas 2,5%, encerrou 2023 com alta de quase 20%; O CAC da França, que hoje é de 0,4%, foi um dos mais fortes do continente no mesmo ano. Os mercados movem-se com um padrão que deverá fazer com que qualquer investidor pense na diversificação geográfica não como uma preferência, mas como uma ferramenta fundamental de gestão de risco. Concentrar toda a sua influência em um mercado (não importa quão brilhante tenha sido o seu ano passado) é como jogar com dez jogadores. Para o investidor argentino, o gráfico de 2026 tem uma leitura especial. O mercado de ações local chega à Copa do Mundo num momento de melhoria real nos fundamentos (um momento em que as reservas estão em níveis recordes e o risco-país atingiu o seu nível mais baixo em anos), mas com um índice do dólar que ainda não terminou o que foi e o que poderá voltar a ser. Maio foi um sinal. Se a consistência macroeconómica for mantida na segunda metade do ano, Merval tem potencial para subir na tabela antes do encerramento do torneio, em Julho.. Se voltar ao normal, voltará a sair da liderança, com o eterno argumento de que “tem uma boa equipa mas falta-lhe consistência”. Continuaremos isso na próxima semana com mais finanças pessoais e investimentos.
