Na sede da Lovable em Estocolmo, a decoração combina com o nome acolhedor da startup. A empresa, especializada em “vibe-coding”, que dá instruções a um sistema de inteligência artificial para desenvolver software, tem como política deixar sapatos na entrada. O aroma do café sueco permeia o escritório. Almofadas em formato de coração com o logotipo da marca são colocadas em sofás macios. No entanto, a empresa é menos fofa e adorável do que ágil e competitiva. E embora ainda seja pequeno, está crescendo rapidamente. Seus pagamentos recorrentes anuais atingiram US$ 200 milhões em novembro, acima dos US$ 1 milhão do ano anterior. Anton Osika, cofundador da Lovable, afirma que hoje é possível construir uma empresa de IA na Europa que possa competir à escala global. “A mudança de pensamento já está acontecendo.” os estados.
Quando se trata de criar gigantes tecnológicos, a Europa tem historicamente ficado para trás. Hoje, o antigo bloco continental (os países que compõem a União Europeia, o Reino Unido e a Noruega) alberga apenas seis das 100 empresas tecnológicas mais valiosas do mundo. Os EUA têm 56 e a China 16. As deficiências do continente são bem conhecidas. o seu mercado de 520 milhões de consumidores está fragmentado pela linguagem e pela regulamentação. A Europa tem talento graças aos seus laboratórios e universidades de primeira linha. Mas os seus empresários têm lutado para levantar capital e crescer rapidamente.
Contudo, novos ventos sopram para o velho continente. Chocados com a deterioração da relação entre a Europa e os Estados Unidos, os decisores políticos estão a redobrar os esforços para fortalecer o ecossistema tecnológico. Ao mesmo tempo, as decisões tomadas nos EUA e na China tornaram a Europa relativamente mais atractiva para os trabalhadores e investidores do sector. As empresas tecnológicas europeias consolidadas, embora em número reduzido, estão a alimentar uma nova geração de startups. O investimento de capital de risco na Europa totalizou 85 mil milhões de dólares no ano passado, acima dos 22 mil milhões de dólares de há uma década. Por seu lado, os Estados Unidos, impulsionados pela mania da IA, continuam muito à frente com 339 mil milhões de dólares investidos, enquanto a China fica atrás com 53 mil milhões de dólares.
Num relatório de grande impacto publicado em 2024, o antigo primeiro-ministro italiano Mario Draghi criticou a perda de competitividade da Europa. Mas foi Donald Trump, com a sua hostilidade para com a região, que realmente inspirou os decisores políticos. Vêem agora as fraquezas tecnológicas da Europa como um risco geopolítico e também comercial.
A chefe de tecnologia da Comissão Europeia, Hennna Virkkunen, diz que o órgão está analisando como incentivar os governos da UE a comprar mais tecnologia de startups locais. As empresas europeias também “compreendem que não podem confiar inteiramente em fornecedores estrangeiros”, disse Arthur Mensch, CEO da Mistral, um desenvolvedor francês de modelos de IA.
Mais importante ainda, os decisores políticos estão a tomar medidas para facilitar a realização de negócios aos empresários. Em março, a Comissão apresentará um plano para unificar os fragmentados mercados de capitais da Europa para ajudar as startups a angariar fundos. Não será rápido, pois exigirá decisões difíceis para harmonizar os regimes fiscais nacionais. Entretanto, o Reino Unido, a França e a Alemanha estão a reforçar as regulamentações para que os fundos de pensões invistam mais em activos de risco, como as jovens empresas tecnológicas.
ao mesmo tempo A hostilidade de Trump para com os estrangeiros e os recentes despedimentos em gigantes tecnológicos americanos estão a atrair talentos para a Europa. Dados do Revelio Labs mostram que a fuga de cérebros inverteu a direção. A Lovable, por exemplo, trouxe executivos de empresas norte-americanas como Notion e Gusto. Além disso, menos empresas tecnológicas europeias estão a ser vendidas a empresas americanas. Segundo a Dealogic, entre 2011 e 2013, as empresas norte-americanas foram responsáveis por 12% das aquisições de tecnologia europeias em número e 35% em valor. Em 2023-2025, estes indicadores caíram para 9% e 17%, respetivamente.
A China também contribui indiretamente. O seu modelo de inovação liderado pelo Estado deslocou o investimento privado e reduziu o custo do capital de risco, direcionando alguns desses fundos para a Europa. Entre 2015 e 2025, a participação da China no capital de risco global caiu de 30% para 10%. O da Europa aumentou de 12% para 16%.
A Europa também está a superar a relutância dos investidores em ganhar muito dinheiro. No relatório Uma nova geografia da inovaçãoNum relatório do ano passado, Mehran Gul, do Fórum Económico Mundial, observou que o Skype criou apenas 11 milionários na década de 2000. O PayPal, nos Estados Unidos, emitiu mais opções de ações, rendendo mais de 100 milionários que depois investiram em novas startups do Vale do Silício.
Hoje, as empresas tecnológicas europeias oferecem mais opções e os magnatas estabelecidos promovem as novas gerações. O fundador da Revolut, Nikolai Storonsky, investiu em empresas como Spiko (França) e Biorce (Espanha). O fundador do Spotify, Daniel Ek, é um dos principais investidores da empresa alemã de tecnologia de defesa Helsing. Ex-funcionários da Klarna fundaram mais de 60 startups, de acordo com Dealroom e Accel.
Nada disto significa que a Europa substituirá os Estados Unidos como potência tecnológica dominante. De acordo com a Epoch AI, ela lançou apenas dois dos 94 novos modelos de linguagem de ponta no ano passado. E a meta de fabricar um quinto dos chips do mundo até 2030 parece ambiciosa. Mas em algumas áreas, a Europa está a ganhar terreno. Destacam-se três áreas em particular, impulsionadas em parte pelas decisões de Trump.
Mesmo antes do seu segundo mandato, o sector europeu da tecnologia climática já estava a alcançar o americano. Entre 2015 e 2016, o investimento de capital de risco em startups verdes europeias foi equivalente a 24% dos EUA; Em 2024-2025, atingiu 55%. O desmantelamento das regulamentações ambientais nos Estados Unidos irá provavelmente reforçar esta tendência. O número de startups climáticas dos EUA que levantaram capital em 2025 caiu para o nível mais baixo desde 2019.
Em dezembro, o fornecedor britânico de energia verde Octopus Energy desmembrou a Kraken, a sua unidade de software de redes inteligentes, com uma avaliação estimada em 9 mil milhões de dólares. A Suécia é um ponto quente para startups verdes. Stegra se esforça para produzir aço livre de carbono; Einride eletrifica frete. Na Suíça, a Climeworks está a desenvolver máquinas que captam dióxido de carbono do ar.
A exigência de Trump de que a Europa (incluindo a Ucrânia) assuma maior responsabilidade pela defesa também está a impulsionar a indústria militar de alta tecnologia. Entre 2015 e 2017, o investimento europeu em capital de risco na defesa foi equivalente a apenas 1% da América do Norte; Em 2023-2025, atingiu 6%. As despesas europeias com a defesa aumentaram 42% entre 2023 e 2025, enquanto o orçamento dos EUA permaneceu estável.
Munique tornou-se o centro deste setor. Na sede de Helsing, atrás de uma porta metálica rotulada “Segredo” está exposto o HX-2, um drone com asas em forma de X e alcance de 100 km, equipado com sistemas de IA que lhe permitem atacar alvos mesmo em caso de interferência. Helsing define-se como um europeu sólido. A maior parte do seu capital vem de Daniel Eck, reduzindo a sua dependência do capital de risco americano.
As empresas de tecnologia profunda também poderão beneficiar dos cortes no apoio à investigação dos EUA. A Proxima Fusion, nascida do Instituto Max Planck de Física de Plasmas em Munique, arrecadou mais de 200 milhões de euros para reatores de fusão nuclear. Nas proximidades estão startups de computação quântica como Planqc, bem como empresas de nanotecnologia, fotônica e comunicações a laser.
Segundo a Atomico, a parcela do investimento europeu destinada a tecnologias profundas aumentou de 19% em 2021 para 36% no ano passado. Desde 2023, as startups europeias de hidrogénio levantaram mais capital do que as americanas. Na tecnologia quântica, ambas as regiões são praticamente iguais.
É possível, claro, que o alvorecer tecnológico europeu seja um alarme falso. A escassez de recursos públicos é uma preocupação, especialmente no sector da defesa. Em 25 de Fevereiro, a comissão orçamental do parlamento alemão apelou à “moderação” nos gastos com a defesa e à rescisão dos contratos com a Helsing e a Stark Defense. Poucos acreditam que a próxima empresa tecnológica de um trilião de dólares será europeia. Mas, talvez, seja a primeira vez que essa ideia já não parece distante.
