Classificações globais da S&Puma das três principais agências de classificação de risco do mundo, juntamente com Moody’s você: Avaliações da Fitch:, Nesta quarta-feira elevou o rating soberano da Argentina de CCC+ para B-uma decisão que os analistas acreditam que poderia contribuir para uma nova compressão risco país e expandir o mundo de investidores elegíveis para comprar a dívida da Argentina.
A melhoria, observou a agência, reflete vulnerabilidades macroeconómicas reduzidas e maior capacidade do governo para cumprir as obrigações da dívida nos próximos anos;. O presidente imediatamente divulgou a notícia nas redes sociais Javier MileyMinistro da Economia Luís Caputo e outros funcionários. Ele risco país Fechou esta quarta-feira em 503 pontos-base após ganhar 13 pontos no dia.
Ao melhorar a classe, A Argentina deixa para trás uma categoria associada a um risco de incumprimento muito elevado e coincide com a decisão da Fitch Ratings em maio, quando também elevou o rating do país para B.. A perspectiva neste caso também permaneceu “estável”.
Tal como explicou a S&P, a melhoria reflectiu a combinação excedentes fiscais, inflação baixa, recuperação gradual das reservas internacionais e maior acesso a fontes de financiamento privadas e multilaterais.
“A austeridade fiscal, juntamente com outras medidas, melhorou o acesso do governo ao financiamento voluntário nos mercados de capitais, bem como a empréstimos de agências oficiais, para satisfazer necessidades significativas de serviço da dívida comercial em moeda estrangeira em 2026 e 2027.”disse a agência de classificação.
A S&P enfatizou que o governo conseguiu restaurar parte da sua liquidez através da colocação de dívida em dólares no mercado local, acordos de financiamento com bancos internacionais e garantias dadas por organismos multilaterais para refinanciamento dos vencimentos. Destacou também a acumulação de reservas por parte do Banco Central, cujas compras durante os primeiros cinco meses do ano ultrapassaram os 10 mil milhões de dólares, segundo a estimativa incluída no relatório.
A mudança de qualificação é particularmente relevante porque ocorre num momento em que o Ministério da Economia está a trabalhar para limpar a frente financeira para o próximo ciclo eleitoral. Entre 2026 e 2027, a Argentina enfrenta vencimentos significativos de dívida em moeda estrangeira e procura expandir gradualmente o acesso ao crédito internacional.
A este respeito, a S&P argumentou que a melhoria da liquidez externa e a consolidação fiscal reduzem o risco de o país ter de recorrer à reestruturação da dívida ou a operações que a agência poderia considerar swaps obrigatórios. “Esperamos que uma combinação de políticas fiscais, monetárias e cambiais permita ao governo enfrentar estes desafios sem entrar em incumprimento ou reestruturar a dívida de acordo com as nossas definições.”disse a agência de classificação.
A perspectiva estável reflecte a expectativa de que o governo manterá um balanço fiscal enquanto o BCRA continuará a fortalecer as suas reservas, um cenário que sustentará o crescimento económico e a inflação moderada.
No entanto, a S&P alertou que permanecem vulnerabilidades significativas. Entre eles ele mencionou ainda reservas líquidas reduzidas, inflação elevada, volatilidade do mercado de ações e a histórica fraqueza institucional do país.
A agência previu que a economia cresceria 2,7 por cento em 2026 e cerca de 3 por cento anualmente nos anos seguintes. Também estimou que a inflação média cairia para 32% este ano, contra 42% em 2025, aproximando-se gradualmente de um dígito até ao final da década.
O relatório dedica uma seção especial ao setor energético, considerado um dos principais fatores na melhoria estrutural da solvência da Argentina. A S&P estima que o sector poderá gerar um excedente comercial de aproximadamente 10 mil milhões de dólares em 2026 devido ao desenvolvimento de Vaca Muerta, acima dos 5,9 mil milhões de dólares em 2024.
“A expansão bem-sucedida dos recursos energéticos não convencionais da Argentina deverá melhorar o crescimento económico e a dinâmica da balança de pagamentos ao longo do tempo”, afirmou a agência de classificação.
A atualização das notas também poderia ajudar a expandir gradualmente a base de investidores elegíveis para comprar a dívida da Argentina. Embora o país ainda esteja longe do grau de investimento. a nova classificação é seis níveis inferior, a mudança para a categoria CCC é um sinal apropriado para os mercados que estão particularmente atentos à capacidade do governo de cumprir os robustos pagamentos esperados nos próximos dois anos.
Para Ramiro Blasquez, estrategista da StoneX, a decisão da S&P corrige uma situação em que o rating da Argentina estava atrás de outros emissores com fundamentos comparáveis. “A melhora ocorre num contexto em que a classificação da Argentina está desalinhada com outros países que já estão na categoria B. O superávit primário, a desaceleração da inflação e o baixo nível de dívida externa justificam a decisão”, disse.
Segundo o analista, embora a S&P estivesse ciente de que poderia haver tensões com a aproximação das eleições de 2027, a agência considera improvável o cenário de default. “O principal risco continua a ser político, mas o governo está a trabalhar para proteger a oferta de dólares durante o período eleitoral”, acrescentou.
Federico Filippini, chefe de pesquisa do Adcap Grupo Financiero, argumenta que a reavaliação aproxima a Argentina dos níveis do Equador e pode traduzir-se numa redução adicional do risco-país. “A reavaliação nos aproxima da meta do Equador, o que implica uma compressão potencial de cerca de 100 pontos base do risco país. Além disso, permitirá que novos fundos de investimento globais tenham acesso aos ativos argentinos.”– ele anunciou.
Na mesma linha, o presidente do Grupo Romano, Alfredo Romano, considerou que a decisão valida o processo de estabilização macroeconómica que o país atravessa. “Isso deverá continuar a ajudar a reduzir o risco-país e a dar-nos cada vez mais oportunidades de regressar ao crédito internacional”, disse ele.
O diretor de investimentos do Grit Capital Group, Walter Stoepelwert, enfatizou que a melhoria tem um impacto concreto na demanda potencial por títulos argentinos. “Quando duas das três principais agências de rating colocam um emitente na categoria B-, muitos fundos institucionais que não podem comprar dívida CCC+ são automaticamente autorizados a investir. Isto pode expandir a base de compradores em 10% a 15%, especialmente entre os investidores europeus”, observou.
O executivo lembrou que houve situações semelhantes em outros mercados emergentes, como Nigériaonde a mudança de categoria foi seguida por uma rápida compressão dos spreads.
Entre os factores que poderão contribuir para uma maior melhoria, a S&P destacou uma maior previsibilidade da política económica, um acesso mais estável ao financiamento externo, ajustamentos fiscais contínuos e uma gestão bem sucedida do processo de desinflação. Por outro lado, alertou ele, uma deterioração na estabilidade macroeconómica, uma inversão do progresso recente das reformas ou dificuldades no financiamento poderão novamente colocar pressão sobre a classificação soberana da Argentina.
Outra melhoria de crédito
Ao mesmo tempo, a agência Moody’s Local elevou a classificação de crédito da cidade de Buenos Aires. AA+ para AAAa categoria mais alta em escala nacional. A decisão afetou tanto os ratings do emissor em moeda local e estrangeira, bem como seus planos de financiamento, todos com perspectiva estável.
Conforme explicado pela agência de rating, a melhoria reflectiu principalmente o fortalecimento do perfil financeiro da cidade após a colocação internacional. 500 milhões de dólares em maio, cujos recursos serão direcionados ao refinanciamento dos prazos de amortização e à prorrogação dos prazos da dívida. A Moody’s também destacou a forte posição de liquidez da cidade, a elevada participação nas receitas próprias e a capacidade de manter resultados operacionais positivos de forma sustentável.
