A notícia foi divulgada como hipótese na sessão do Fundo Monetário Internacional realizada em Washington. A equipe econômica, de volta Luís Caputo Primeiro, ele está negociando com o Banco Mundial um empréstimo 4 bilhões de dólares. A alocação está sujeita à aprovação do Conselho de Administração do Banco. O significado desta informação assume a sua verdadeira dimensão quando se constata que Caputo e os seus colegas estão a analisar este empréstimo como garantia para uma emissão de obrigações que poderá ser utilizada para angariar mais dinheiro; eles deveriam levar 8.000 e 10.000 milhões de dólares.
O Tesouro enfrenta US$ 9 bilhões em pagamentos pelo resto do ano. O próximo ano será muito mais exigente. a conta de reembolso será 27 bilhões. A acção negociada pela equipa económica, se concluída, representa uma melhoria significativa nas perspectivas do plano económico. Em primeiro lugar, deve-se à queda do índice de risco do país. Portanto, a competitividade política Javier Miley.
A emissão de dívida no mercado tradicional é uma questão estratégica para Caputo. A última tentativa de atingir esse objetivo foi vetada por Millay. Foi quando o presidente não permitiu que o papel captasse recursos acima de 9%. A primeira consequência desta recusa foi a demissão do Secretário das Finanças. Alejandro Liu. Foi substituído Federico Furiaze.
O objetivo quase exclusivo de Furiaz sob a pressão de Caputo era permitir-lhe obter fundos a um custo menor. A solução é o que está sendo negociado atualmente. parte do risco de crédito será assumida por uma estrutura mais confiável que a Argentina. Segundo os responsáveis a par das negociações, esta é a resolução pela qual o Acordo de 2012 Banco Mundial como fiador de uma parte desse empréstimo. No campo das hipóteses, baseadas na operação de 10 mil milhões de dólares (além de empréstimos de organismos internacionais), seria implementada da seguinte forma: seriam emprestados 4 mil milhões de dólares a uma taxa de juro de cerca de 4 por cento, que é a que cobra o Banco Mundial. E os 6.000 restantes serão cobrados com juros de 9%. Isso significa que seriam pagos juros de 7% sobre o volume total do empréstimo.
O apelo ao Banco Mundial completa uma iniciativa de financiamento que vem sendo trabalhada há semanas pela equipe econômica em colaboração banco suíço.
Se as negociações de Caputo forem bem-sucedidas, o governo poderá comemorar o primeiro efeito simbólico. A Argentina finalmente conseguiu financiar-se no mercado de dívida voluntária. A impossibilidade de o fazer foi uma das principais deficiências do plano liderado por Millais. É verdade que teremos que esconder um detalhe que não é tangível. este objectivo não será alcançado após um processo de construção de confiança, mas sim incutindo a confiança de outros na liderança oficial. Neste caso, o Banco Mundial. Por outras palavras, o cepticismo de Wall Street relativamente ao plano de Millais não diminuiria.
É lógico que Caputo tenta, sem sucesso, desde meados do ano passado. Depois de receber o cheque 20 bilhões de dólares Do Tesouro dos Estados Unidos, ele buscou receber valor semelhante para resgate de dívidas. Os bancos convidados a disponibilizar os fundos solicitaram uma garantia do Tesouro, que Scott Besant Ele se recusou a estender. O projeto falhou. Agora pretendemos tentar o mesmo truque de uma forma mais modesta. Mas entre uma experiência e outra, um fator importante reaparece para Millet. O título dos Estados Unidos, estritamente falando, Donald Trumppara apoiar a liderança de seu aliado. A influência do Tesouro no Banco Mundial é crucial, embora o atual presidente da organização. Ajay Bangasugeriu o democrata Joe Biden.
Houve um indício dessa estratégia durante a semana. Foi no ponto do acordo alcançado com o Fundo Monetário Internacional, que se refere ao financiamento. Diz: “Está a ser implementada uma estratégia abrangente para refinanciar passivos em moeda estrangeira através da emissão contínua de dívida pública denominada em dólares, vendas de activos governamentais, operações de recompra com bancos centrais e empréstimos externos. apoio potencial de instituições financeiras internacionais. “Com o tempo, espera-se que esta estratégia promova o acesso oportuno e sustentável aos mercados de capitais internacionais.”
Além do relativo valor simbólico da emissão de títulos no mercado de dívida, a inovação é muito benéfica para o governo. Uma questão fundamental para Milei e Caputo é financiar os gastos do governo e, ao mesmo tempo, manter o equilíbrio fiscal. A decisão de colocar todo o peso na redução de custos não só atingiu o seu limite. Ele atravessou. Os cortes estão a causar atritos em toda a administração, como se viu no conflito com os fornecedores do PAMI, para citar o caso mais agudo. As autoridades poderão executar o orçamento de uma forma menos dramática.
Outra frente muito importante são as reservas do Banco Central. A sua acumulação é um imperativo categórico para a liderança de Mile. Mas esta melhoria nos activos da Central seria ilusória se os dólares adquiridos fossem usados para pagar a dívida do Tesouro. Se se confirmar a possibilidade de contrair empréstimos a uma taxa de juro mais razoável, o perfil de reservas do Banco Central melhorará em termos absolutos.
Esta última frente é sempre muito importante. Mas adquire maior relevância no atual contexto internacional. Mesmo quando a guerra no Médio Oriente terminar, a crise económica resultante terá uma duração desconfortável. Muitos produtos vão aumentar de preço. Acima de tudo, hidrocarbonetos e seus derivados estratégicos.
Portanto, devemos esperar uma ameaça inflacionária, que os bancos centrais tentarão controlar aumentando a taxa de juro. Em primeiro lugar, o Sistema da Reserva Federal dos Estados Unidos. Essa decisão financeira pode ser prevista no cenário mundial, como normalmente acontece; os países que precisam de dólares são os primeiros a receber o peso do mercado. Foi o que aconteceu em Abril de 2018, inaugurando a lenta queda do governo de Macri. Este é o grande perigo que Millais enfrenta por causa do paradoxo. o seu principal benfeitor bilateral, Trump, é o seu último carrasco pelas suas ações no cenário internacional.
