Dólares para o programa de atração de “colchões”, iniciativa que por meio da chamada lei “Inocência fiscal” exige que os argentinos depositem poupanças não declaradas em contas bancárias; Difícil de começar ou não inicia de jeito nenhum.
Mais de 50 dias após esse acordo – que permite depositar dólares sem qualquer explicação de origem até cerca de USD 10.000 ou USD 100.000 caso o cliente tenha aderido ao regime simplificado de declarações juramentadas ARCA; Os depósitos privados em dólares aumentaram apenas cerca de 770 milhões de dólares americanos.
Isto apesar do fato de que se pode calcular que Argentinos acompanharam compras de moeda nos meses seguintes à eleição, pois adquiriram vários 4 bilhões de dólares desde então.
Além disso, se considerarmos o último mês desde que o Banco Nación iniciou sua campanha publicitária; “Nós cuidamos das suas economias” (aquele onde vários colchões da praça falam sobre suas “dores” de carregar carga verde), essas instalações. eles caem para pouco mais de US$ 300 milhões.
Pode-se argumentar que os poderes de persuasão do Ministro Caputo diminuíram nos últimos meses. Ele se saiu muito melhor no início de julho do ano passado, quando desafiou aqueles que acreditavam que o dólar estava barato. “Compre, campeão”, disse ele. A resposta foi que os argentinos ganharam mais de 5,4 bilhões de dólares sozinho naquele mês e foi mais de 20% em contas bancárias.
“Agora todo mundo leva suas economias para o banco”, postado no dia em que a lei foi aprovada, não teve o mesmo efeito.
Os analistas defendem que a falta de resposta ao apelo oficial tem razões muito mais profundas, relacionadas com certas desconfiança teimosa – especialmente no que diz respeito à obrigação de que não haverá processo legal por evasão, e falta de incentivos reais para transferir contas de cofres ou colchões para contas bancárias.
Desconsiderando os receios sobre o prometido “escudo jurídico”, o economista Jorge Vasconcelos, do Fundo Ieral para o Mediterrâneo, acredita que faltam incentivos decorrentes de regulamentações que limitam o mundo dos potenciais mutuários de empréstimos em dólares.
“Em 2002, o Decreto 905, ao mesmo tempo, com regulamentação excessivamente rígida para a concessão de empréstimos em dólares; perturba a capacidade dos bancos de oferecer melhores retornos para depósitos a prazo nessa moeda. Hoje ainda há espaço para expansão dos empréstimos em dólares, porque Os depósitos em moeda estrangeira representam 6% do PIB e os empréstimos rondam os 2,8%. embora o facto de a grande maioria dos dólares investidos estar em contas à ordem dá menos horizonte para a concessão de empréstimos de médio e longo prazo nessa moeda”, explicou.
O que o Banco Nación decidiu recentemente parece provar que ele estava certo. A organização que arrecadou desde o início da campanha dos colchões 9% e 15% sua participação na captura geral do mercado (acrescentando à sua administração alguns 2,4 bilhões de dólares), foi reduzido há poucos dias para não ficar sobrecarregado com dólares 5% a 4% ao ano a taxa oferecida por um ano.
Para seu colega Fausto Spotorno, diretor da Ferreres y Associados e economista da Fundação Norte e Sul, trata-se mais de a. fator cultural: o valor que o argentino dá ao dólar como “seguro” contra decepções.
“As pessoas compram e acumulam dólares não para fins lucrativos, mas como “seguro” contra qualquer acontecimento político ou económico, dos quais temos tido tantos aqui.. Ele sabe que pode perder dinheiro se não o investir, mas não se importa tanto quanto com essa paz de espírito. Penso que os incentivos para abdicar dessa segurança são baixos e as ferramentas que podem melhorar essa recompensa ainda são desconhecidas de grande parte da população”, afirmou. Os dados também apoiam esta opinião.
À medida que as restrições foram levantadas, os argentinos compraram alguns 31 bilhões de dólaresno entanto, os depósitos bancários em dólares só aumentaram durante esse período 9 bilhões de dólares.
Dado que alguns 7 bilhões de dólares usados para pagar o consumo (compras, importações estrangeiras ou turismo no exterior), ainda existem 15.000 milhões de dólares, o que não deixou muita marca.
De acordo com a mensagem Balança de pagamentos incomparávelalguns entre o primeiro e o último trimestre do ano anterior 12,7 bilhões de dólares Passaram a ser guardadas em cofres, transferidas para contas declaradas no exterior, ou aumentou o número de notas guardadas “debaixo do colchão”.
Na visão oficial, como destaca Caputo, parece ser uma questão de tempo. “Adotamos uma lei absolutamente à prova de balas e os marzes aderiram a ela, não tem como alguém fazer nada com você, digam o que dizem os contadores, não importa o que as pessoas pensam. Por que é assim? Por causa dos danos psicológicos causados pelo Kirchnerismo”. há duas semanas, ao conversar com executivos financeiros. A NAÇÃO Ele tentou uma nova avaliação nesse sentido, mas não houve resposta do Ministério da Economia.
Para Marina Dal Poggetto, CEO da EcoGo Consultores, pode ser o que o tumulto político que surgiu nas últimas semanas e o que o próprio ministro atribuiria ao seu efeito sobre o risco do país ser resiliente à recessão.
“Nos últimos anos, você teve uma lavagem governamental. Miley já teve uma, que fez muito sucesso, e desta vez ela opta por esse tipo de lavagem permanente. Ainda dá tempo de se inscrever no regime simplificado, mas entendo que as dúvidas permanecem, no entanto. Acima de tudo, este plano condiciona mais uma vez um horizonte raro. Caputo já avisou que não irá ao mercado de crédito internacional com um risco de 600 pontos, e as sondagens alertam que o caminho para o segundo mandato, que parecia pavimentado, enfraqueceu”, disse o economista.
Além disso, os bancos não são muito activos na promoção do regime, com os regulamentos acima mencionados, o que significa que a Alycs e os agentes de mercado são os responsáveis pela campanha, ainda que para um universo mais limitado.
O economista Neri Persicini, do GMA, compartilha uma visão semelhante. “Atrair dólares para colchões não é uma tarefa fácil. A probabilidade de mudança do rumo económico com as eleições presidenciais de 2027 é diferente de zero. Você lê o mercado? estender duração depois de outubro do ano seguinte, exige um rendimento maior. Ou seja, os custos financeiros para o Tesouro têm vindo a aumentar há mais de um ano e meio. Isto ficou evidente na competição recente, onde havia apetite por títulos dólar forte era limitado. Em particular, a tranche não competitiva apresentou menor atenuação. O AO27 não cobriu o montante proposto e o AO28 mal arrecadou 36 milhões de dólares, apesar das taxas mais elevadas”, observou.
As razões parecem ser muitas e variadas. Mas uma revisão das estatísticas confirma isso até agora. A medida destinada a aprofundar o crédito em dólares e relançar a economia através de uma maior circulação da moeda não produz resultados óbvios. Talvez seja uma questão de tempo ou de melhorar os incentivos para criar confiança, como sugerem os especialistas.
